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上市第一天就涨了20倍的欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】,到底是啥来头,为什么看好它

发布时间:2021-11-14 00:56:28 来源: 作者:绝对估值

昨天,一家名叫欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】的公司,一上市就暴涨了近20倍。这是一家专门做图书出版的公司。刚开始我觉得挺奇怪的,一家做图书的公司,一上市就涨20倍像搞笑的。难不成大家都开始爱看书了?直到我发现公司的前两大股东原来是华楠和华杉两兄弟,一拍脑门大喊:华老板手段还是高呀!-1-我先简单介绍下这两位华老板。华杉和华楠是两兄弟,华杉是哥哥,华楠是弟弟。他们成立的华与华咨询公司可以说是中国广告界的传奇。这家公司你可能没听说过,但是他们创作的广告词,你一定听说过:照相不要喊茄子,喊田七;孩子咳嗽老不好多半是肺热,快用葵花牌小儿清热口服颗粒;厨邦酱油天然鲜,晒足一百八十天;累了困了喝东鹏特饮;再到最近的,“你爱我我爱你,蜜雪冰城甜蜜蜜。”等等……都是出自这两位华老板之手。这些广告不仅耳熟能详,甚至看到字的时候,脑袋里会自带画面。比如,我刚写到厨邦酱油的时候,脑袋里就在出现了,李立群在那个直升飞机上念广告的场景。 打开腾讯ynfzxxw.com,查看更多图片 >他们设计的广告语,您可能会觉得有些俗,但是真的特别贴合消费者的心理,让人印象深刻。用现在的话说,就是特别洗脑。这一次,欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】上市暴涨20倍也是两位华老板的一次营销策略。很多企业上市,都希望自己的发行价很高,以后也好卖个好价格。但是,欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】发行价定的特别低1.55元,总市值也就6亿,低得都创纪录了。作为一家利润有5000万左右,6亿市值,相当于10倍左右的市盈率,引发各类资金的疯抢。这种疯抢,又带动了其他游资、散户等等,再加上上市第一天也没什么人卖,这一来一回,就涨了近20倍。本来一家图书出版公司没什么人关注,但这么一操作成了一次大热门,还上了热搜。以后大家一看到欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化,就能想到:这不是一上市就涨了20倍的那个公司嘛!不得不说,华老板还是高明。-2-褪去这层营销光环,欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化这家公司的基本面怎么样呢?我们先对公司的财务简单分析下。首先是对营业收入和净利润的分析:作为一家图书出版公司,欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化是很出色的。2016-2020年,收入从2016年的2.23亿到2020年的4.08亿,复合增长率达到16%。我看了看其他出版公司,除了中信其它出版公司都没有这么高的增长速度。其次是净利润。欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化收入增长很快,但是净利润却维持在5000万元左右。主要是纸张价格上涨,导致的毛利率下降。下图是2016-2020年,欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化营业收入和净利润的变化。

我们再看公司的自由现金流:



欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化自由现金流分为两个阶段:第一阶段是2016-2018年,这段时间应收账款和存货增长速度较快,导致公司自由现金流从3984万下降到-2473万元;第二阶段就是2018-2020年,欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化调整了战略,减少了应收款和存货,同时增加了应付款,实现了自由现金流V型反转。2020年自由现金流达到5912万元。总体来说,财务状况还是不错的。-3-我想您可能有一个疑问,那就是出版市场已经是红海了,早就被各种出版社霸占了,欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化是怎样的从巨头的眼皮底下成长起来的呢?欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化的董事长华楠说:创意行业一直以来的痛点就是很难规模化,大部分是以“工作室”的形态存在,很少有大公司。而创意工业化,可以改变这一痛点,实现创意可复制、人才可复制、成功可复制、增长可持续。创意的工业化、可复制就是华杉华楠两兄弟的财富密码,也是欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化的财富密码。欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化的出版的《藏地密码》、《卑鄙的圣人:曹操》、《官场笔记》、《知行合一王阳明》等等,都是百万级畅销书,用的都是一个套路。它们都有一个吸引人的封面,要么是很亮的颜色,要么是主人公的头,就这么简单。你觉得很俗,但是华杉老师有他自己的理由,他管这种方法叫做超级符号就是超级创意。这种方法也确实成功了,不管是欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化还是华与华广告,都在用这套方法在各自领域打造了一个又一个爆款。而这种创意工业化的方式,也成功在出版市场——这个早就已经被巨头霸占的地方,抢占了自己的阵地。-4-最后,我们给欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化进行现金流估值,看看这家公司值得在什么价格买入。首先是公司的折现率:欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化全部是股东权益资产,所以折现率为8%。PS:根据欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化一季报,公司仅有650万的短期债务,估计今年就还了所以忽略了。然后给公司未来5年30%的自由现金流复合增长率,和5%的永续增长率。



算下来,欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化每股内在价值为15.09元左右。在欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化价格低于15元的时候,可以适当的关注下,估计很快就能到了。说实话,我看好欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化更多的是因为我看好华杉华楠两位老师组成的团队。一个好的团队往往能把一个普通生意打造成卓越的生意。他们就成功的把一家出版公司,打造成了一家消费公司。通过对图书的设计和对消费者心理的把握,打造了一个又一个爆款。相比于出版行业,知识付费行业是一个更大的蓝海市场。也许这才是欧宝体育登陆入口-登陆首页【欢迎您】文化面对的市场。

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